固若“金”汤？矿业公司如何管理贵金属面临的ESG压力？

随着未来碳税增加、监管收紧以及消费者和利益相关者要求减排的压力俱增，黄金开采将面临环境、社会、治理（ESG）和气候风险管理方面的挑战。黄金行业是否会继续蓬勃发展？领先的贵金属矿商现在正通过各种创新方式，努力解决这个问题。

黄金的碳足迹通常很高。对于具有气候意识的利益相关者来说，相较于电池金属，继续生产黄金似乎是对迅速减少的全球碳预算的一种不合理使用。

目前，全球金矿每年的碳排放量估计为 1.3亿吨，相当于2800万辆汽车的碳排量。其中绝大多数的碳排放来自加工厂、运输卡车和其他车辆的运行，因此每个项目的排放差异很大。

品味、采矿技术和当地能源结构是决定每盎司黄金开采的碳排量的主要因素。在表现最差的低品味露天矿区，生产一盎司黄金可能需要释放超过一吨的二氧化碳。

同时，用于能源转型的黄金数量很少，黄金资产和产品可能失去越来越多的利益相关者的青睐。黄金产量中约有10%用于工业和转型技术，例如牙科、提高太阳能电池板效率。剩下的90%用于储值和珠宝制造。利益相关者质疑是否有必要从地下开采黄金，因为大部分黄金被用于储值后都会再被储存在地下银行金库里，工业上的黄金需求在很大程度上可以通过回收来满足。

除了气候影响以外，黄金行业还面临其他ESG挑战, 尤其是空气质量、水、森林砍伐、社会和生物多样性等方面的问题变得愈发棘手。例如矿业生产带来的水资源竞争引起当地社区的强烈反对。对于ESG评级较差的公司来说，融资成本逐步上升，而可用于缓解、应对和补救这些挑战的资源越来越有限。

金矿开采和加工特有的ESG挑战来源于手工和小规模采矿（Artisanal and Small-Scale Mining, 以下简称“ASM”）活动。ASM活动大大加剧了社区与企业之间的紧张局势，并凸显了由安保和使用童工带来的人权问题。由于ASM手工采矿频繁使用汞，企业可能要为此造成的环境问题承担责任。许多正规采矿作业在加工过程中使用剧毒物质氰化物，即便处理方式安全，仍会引起当地居民的强烈恐慌和NGO的关注，企业也因此受到对健康、安全和环境（HSE）流程、水管理和尾矿管理更严格的审查。

面对这些挑战，有些金矿项目面临失败。 Greystar Resources在哥伦比亚的 Angostura金矿项目因可能影响关键水源,以及氰化物使用，引起当地和区域利益相关者的强烈反对。拉丁美洲和非洲的一些矿区已经因为与ASM采矿者的冲突、以及与支持ASM的政客或操纵ASM的犯罪集团介入而停产。

在此情况下，黄金行业想要继续蓬勃发展，需要加快建立并执行ESG相关的最佳实践。对于矿业公司来说，积极消息是金矿开采和加工的几乎所有温室气体排放都属于范围一和范围二。原则上，这两类排放可以直接受到控制。

随着投资者对气候影响越来越警惕，从根本上减少开采矿排放，有助于解决黄金生产在气候压力下的合理性争议。减少温室气体排放亦可提高黄金溢价, 以应对低碳消费者的市场需求。

矿商已开始行动, 通过引进可用于加工和替代卡车运输燃料的再生能源，有效减少碳排放。例如，Harmony Gold最近宣布将在2025财年之前正式推出167兆瓦的太阳能容量，Newcrest和Anglo Gold Ashanti加入了BluVein的电动运输车开发项目。未来十年，更多公司会加快落实可再生技术，矿商也更加重视碳排放的投资决策。

矿业公司也应考虑投资者、监管机构和非政府组织对生物多样性的关注。自然相关财务披露工作组（TNFD）可能会要求矿业公司披露其对当地生物多样性的影响。尽早采取措施，确保对生物多样性的影响最小化, 甚至正面提升多样性, 缓解对生态系统造成过大压力，将保护行业未来获得资本的途径。

强调黄金生产所产生的价值并创新分享这种价值的方式，将有助于推动单个项目的投资进程。Newmont和Gold Fields等金矿公司开创的利益共享和社会伙伴关系方面的创新工作是该领域最佳实践案例。世界黄金协会等组织已就黄金生产在推进联合国可持续发展目标（SDG）中的重要性提出了令人信服的案例。

此译文来源于：Good as gold? How can miners avoid ESG pressures tainting the precious metal? - Critical Resource (c-resource.com)，ERM集团子公司之一。